El banco estadounidense JP Morgan redujo drásticamente la previsión de crecimiento para Argentina en 2026 del 2.7% al 1.5% y anticipó una recesión para el tercer trimestre, un duro revés político y económico para el Gobierno de Javier Milei en su promesa de estabilización, luego de conocerse una caída intermensual de 2.9% en la actividad económica en julio.
La contracción informada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) respecto a junio superó las proyecciones iniciales de la entidad financiera de Wall Street, que ubicaba la baja mensual en torno al 1%. El Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) registró un retroceso interanual del 1.4% en julio, impulsado por caídas sectoriales severas como la industria, que se desplomó un 4.6%, y el comercio, que retrocedió un 5.1%.
«Esperábamos un dato débil de actividad en julio, en línea con el contexto de debilidad que caracterizó al segundo trimestre. Sin embargo, la contracción informada superó ampliamente nuestra previsión de aproximadamente -1% mensual», indicó JP Morgan en su informe.
La institución financiera remarcó que, al excluir el confinamiento de 2020, el shock financiero de 2008 y la crisis de 2018-2019, ningún mes desde 2004 evidenció una caída similar. El informe proyecta una contracción del 4% para el tercer trimestre y mantiene la expectativa de crecimiento para 2027 en 2.5%, condicionada por profundas disparidades sectoriales.
En contraste con la previsión del banco estadounidense, los economistas privados que mensualmente consulta el Banco Central de Argentina para su informe de expectativas proyectan en promedio que en 2026 la economía argentina crezca un 2.1 %, desde un 4.4% en 2025. Mientras, el Ejecutivo de Milei, que había anunciado un crecimiento de 5%, revisó a la baja la cifra con 3% para 2026 y 4% en 2027 en el proyecto de presupuesto enviado al Congreso.
El Indec reveló este mes que el producto interno bruto (PIB) de Argentina registró en el segundo trimestre del año un descenso del 0.6% con respecto a enero-marzo.
El análisis de JP Morgan advierte que el crecimiento actual presenta desequilibrios, ya que la minería y la producción energética orientadas a la exportación impulsan los índices generales, pero generan un impacto limitado en los mercados internos, sin lograr reactivar el comercio mayorista y minorista. en Argentina.
A esto se suman las dificultades continuas en la industria manufacturera y la construcción, junto a una demanda debilitada por una inflación superior a la prevista en el primer trimestre y una desaceleración del crédito impulsada por el aumento de la morosidad.
El freno productivo registrado en julio está acompañado por un profundo deterioro de los ingresos de los hogares frente a la inflación. La Encuesta Permanente de Hogares (EPH) aplicada en 31 aglomerados urbanos confirmó en septiembre que la pobreza alcanzó al 24.4% de los hogares y al 32.3% de las personas (15 millones) en la primera mitad de 2026, mientras que la indigencia se ubicó en el 5.6% de los hogares y el 7.5% de la población (3.5 millones).
En sintonía con este escenario, JP Morgan estima en su informe que casi un tercio de la población argentina está por debajo de la línea de pobreza, unos 9.7 millones de personas en aproximadamente 2.5 millones de hogares.
El deterioro respondió al desfase entre el costo de vida y los ingresos, ya que la canasta de pobreza aumentó un 19.6% frente al último trimestre de 2025, mientras que el ingreso familiar per cápita avanzó un 11.5%, en un contexto marcado por el revés en el objetivo oficial de alcanzar una inflación de «cero coma» en agosto, una de las banderas de la gestión de Milei.
F/Telesur
F/EFE